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黄金战:全球最大黄金矿企激战正酣,国内三巨头奋勇直追

发布时间:2019-05-15

 

据《2018年世界勘查趋势报告》显示,2018年,全球有色金属总勘查预算达101亿美元,其中,黄金勘察预算达到48.5亿美元,同比增长18%,几乎占据有色江山的一半。

勘探热仍在持续,兼并热潮也不甘示弱。2018年9月份,全球第一大黄金公司巴里克(Barrick)黄金公司以60亿美元收购南非兰德黄金(Randgold)100%股权,巩固其第一黄金生产商地位。随后,2019年1月份,全球第二大黄金公司纽蒙特(Newmont)矿业宣布以100亿美元收购了全球金产量第4位的加拿大Goldcorp公司全部股权,向黄金第一生产商位置冲击。

世界黄金企业格局不断变动,风起云涌。

一、全球第一大黄金生产商之争

2018年,全球全年矿产金总量达到3503吨,较2017年增产61吨,再创历史新高,其中全球前20大生产商产金1301吨,占全球37.14%。

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2018年,全球最大黄金生产商巴里克(Barrick)矿产金产量140.8吨,同比下降15%,被纽蒙特(Newmont)矿业反超,全球第一黄金生产商宝座易主。

经过并购后,巴里克(Barrick)获得兰德戈尔德资源公司(Randgold)约39.8吨黄金产量;而纽蒙特(Newmont)矿业获得加拿大黄金公司71.4吨黄金产量,从被并购方的黄金产量规模看,加拿大黄金公司产量约为兰德公司的两倍,其成为影响合并后公司产量排名的主导力量。

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注:图中N&G对应纽蒙特和加拿大黄金公司,B&R对应巴里克和兰德公司

合并之后,纽蒙特(Newmont)矿业黄金产量预计将达到230吨/年,将占到全球黄金产量的7%左右,新巴里克(Barrick)公司的黄金产量将达到约180吨/年,占全球的5.5%左右,两家新公司产量的合计占比将超过12%。两公司的产金量合计在行业TOP 10企业合计产量中的占比也将提升至44%。

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未来,两超多强的全球黄金企业格局将持续。

二、中国黄金三巨头

2018年山东黄金集团完成产金量47.75吨,增长8.73%,蝉联中国产金企业第一位,位列全球黄金企业排名第12位,中国黄金、紫金矿业紧随其后,位列全球第14和第17位。

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据中国黄金协会数据显示,2018年国内黄金产量为401.12吨,连续12年位居全球第一,与去年同期相比减产25.023吨,同比下降5.87%。

但同时,在全国矿产金产量大幅下降的前提下,大型黄金集团产量呈增长态势,中国黄金、山东黄金、紫金矿业、山东招金等十二家大型黄金企业集团黄金产量占全国产量(含进口料)的比重由52.42%提高至55.08%,矿产金产量占全国的比重由40.65%提高至44.55%,产业集中度越来越高。

2018年,中国黄金企业“走出去”步伐也在加快,重点黄金企业集团境外矿产金产量已达23.4吨。中国黄金购买俄罗斯克鲁奇金矿70%股权;紫金矿业收购塞尔维亚最大铜矿RTB Bor项目和加拿大Nevsun公司,合计投资额超过200亿元;山东黄金在香港H股主板挂牌上市,迈出走向国际资本市场的第一步;赤峰黄金2.75亿美元收购老挝Sepon露天铜金矿,并成功交割。

01山东黄金

山东黄金坐拥中国最大黄金集群,现有4家矿山位居“中国十大黄金矿山”之列。

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山东黄金、紫金矿业、中国黄金上市公司对比,山东黄金的黄金业务占比高达99.86%,堪称最纯正的金矿企业,金价上涨将会最大化公司的业绩;山东黄金每万元净资产含有465.64克黄金储量,居第一,远高于中金和紫金,说明其黄金储量质量高,未来的价值更高;山东矿产金的生产成本直接反映了金矿的质地,山东黄金矿产金生产成本为132.39元/克,低成本说明金矿价值高,更有竞争力。

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02中国黄金

中国黄金集团有限公司(以下简称中国黄金)是我国黄金行业唯一一家中央企业。

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中国黄金集团实力雄厚,上市公司有望获得持续的资源增厚。中国黄金集团在全国范围内约有48家矿山企业,其中42家以黄金生产为主。截至2017年底,集团保有黄金资源量1907吨(包含中金黄金和中金黄金国际的资源量)。据集团公告,根据集团作出的非竞争承诺,公司为集团境内黄金资源业务的唯一平台,未来集团境内大量的黄金资源有望持续注入上市公司。

作为中国黄金集团上市公司,中金黄金背靠大树好乘凉。2018年,中金黄金新增黄金资源量24.6吨,截至2018年底,公司保有资源储量金金属量496.4吨。

03紫金矿业

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紫金矿业主营的金、铜、锌金属资源储量和矿产品产量均已进入国内矿业行业前三甲,资产规模和销售收入超过 1000 亿元,是中国矿业行业效益最好、控制金属矿产资源最多、最具竞争力的大型矿业公司之一。

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紫金矿业也是国内为数不多的海外资源即将超过国内的矿企。

2018年,紫金矿业境外项目矿产金19.07吨,占集团总量超过52.26%;矿产铜6.01万吨,占集团总量24.19%;矿产锌9.99万吨,占集团总量35.94%;境外项目资源储量(按权益)分别为黄金1131.78吨、铜3879.44万吨、铅锌242.44万吨,分别占公司总量的65.50%、78.34%、25.29%。

紫金矿业境外业务发展势头迅猛,预计主要产品产量将在未来2-3年内将超过国内,成为公司最大的增长极。